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当前热点-玻璃基本面偏空难以逆转成本端价格大幅下滑

发布时间： 2023-07-05 15:00:51 来源：大越期货

【每周观点】

(资料图片)

上周玻璃期货窄幅震荡，主力合约FG2309收盘较前一周上涨0.46%报1517元/吨。现货方面，河北沙河安全实业白玻大板报价1738元/吨，较前一周下跌0.97%。

供给方面，玻璃现货价格回落，生产利润延续走弱但仍处于同期较高水平，周度行业平均生产利润466.28元/吨;上周全国浮法玻璃生产线在产242条，日熔量16.54万吨，利润刺激新点火和复产产线增加，产量逐步恢复，玻璃供给压力缓慢增加。

需求方面，“弱现实”和“强预期”博弈激烈，市场对政策面的进一步加码仍抱有期待，但是短期处于梅雨消费淡季，中下游观望氛围偏浓，投机备货需求下滑，多数维持少量刚需采购，社会库存消化偏缓，厂库小幅累积。截止6月29日，全国浮法玻璃企业库存5573.90万重量箱，较前一周上涨0.89%，库存在5年均值上方运行。

综合来看，短期玻璃基本面偏空难以逆转，但是需要关注宏观方面对于地产相关利好消息对盘面的影响。

【影响因素总结】

利多：

1、房地产竣工数据延续回暖，市场对下半年“保交楼”政策进一步加码有较高的预期。

利空：

1、成本端价格大幅下滑，玻璃生产利润改善，当前利润处于同期高位，行业冷修数量下滑，复产产线预期增加，中长期供给压力或将逐步显现。

2、玻璃实际需求缓慢恢复，但终端地产资金链紧张问题依然存在，下游加工厂回款担忧情绪仍存。

3、国内浮法玻璃市场整体需求恢复一般，局部市场受到供应、天气等因素影响，成交放缓;中下游消化自身库存为主，按需采购浮法原片。

【主要逻辑和风险点】

1、主要逻辑：玻璃真实需求改善有限，中下游消耗前期库存，玻璃厂库连续累积，但政策利好或提振盘面，预计短期玻璃震荡偏空为主。

2、风险点：房地产政策落地超预期、玻璃生产线冷修量增加。

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